学股网(www.duhuohuo.com)讯:价值投资研究的就是上市公司的基本面,包括经营状况等等的各方面。那么600479千金药业是否具有投资价值呢,下面带大家详细的分析一下公司的业务构成。
600479千金药业业务分析
1、公司主营构成:中药收入大约9亿,从妇科披露口径看,6亿多是千金系列,胶囊和片剂各半。经历了15年的提价之后,公司毛利率提升到70%+。千金系列,无论从品牌还是产品力,都可以支撑6亿的销售规模;公司短期也没有销售能力驱动千金系列再上量级;从终端的对标产品看,类似妇科的产品非常多,千金依靠早期的品牌力可以维持一定的市占率,千金是千金药业最核心的业绩板块。基本面分析是重要的股票入门基础知识。
2、二线产品短期难做大:17年报披露,二线品种有补血益母丸、断红饮、椿乳、OTC市场的益母颗粒,加味逍遥丸,这5个品种收入规模达到1.25亿,增速25%以上。但是从18年报的拆分看,其他中药品类出现10%多的下滑,5个二线品种在其他类里面占比50%,所以整体看二线品种崛起的逻辑可能暂时无法兑现!
3、化学药进入集采后时代:原来湘药和协力的品种主要是高血压的缬沙坦和肝病的水飞蓟宾、拉米夫定、恩替卡韦分散片,从品种来说都算大路货,以前更多的走基层第三终端,所以从销售渠道角度看,还有些特色,但是未来在普药集采成本定价趋势下,我觉得千金的化药业务面临的未知数更多些。
600479千金药业营收分析
价值投资是什么意思,就是要分析研究清楚公司的经营战略以及营收利润增速情况等等。
利润结构:18年千金大约有2.5亿利润,中药利润占比大于60%多,化学药权益利润占比15%,其他就是一些补助和旗下杂七杂八的企业的贡献。
投资预期:千金系列中药作为妇科品牌中药,销售和盈利稳定。化学药业务看,短期还可以贡献利润,长期要看仿制药市场环境。
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