300839,石化行业的风云变幻

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博汇股份（股票代码：300839）是一家位于浙江省宁波市的民营企业，全称为宁波博汇化工科技股份有限公司（Ningbo Bohui Chemical Technology Co., Ltd.）。公司主营业务是研发、生产和销售作为化工原料的沥青助剂、橡胶助剂、润滑油助剂等重芳烃产品，以及更为纯净的轻质燃料油。

公司采用自行研发的间歇式加工生产工艺、连续式生产工艺以及分子蒸馏和沉降等技术，对催化裂化后的燃料油即催化油浆进行深加工。公司自主研发的工艺具有低原料结焦、高产品色度和高重芳烃产品收率的特点，实现了催化油浆接近百分之百的综合利用率，符合国家循环经济产业政策。

博汇股份于2020年6月17日进行网上发行，并于2020年6月30日正式上市。截至2025年5月13日，公司股票报收于9.2元，下跌2.44%，换手率为2.33%，成交量为5.59万手，成交额为5212.31万元。

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博汇股份（300839）：石化行业的风云变幻

博汇股份，股票代码300839，是一家专注于石化产品深加工的企业。自2005年进入石化行业以来，博汇股份凭借其独特的商业模式和敏锐的市场洞察力，在短短几年间迅速崛起，成为行业内的佼佼者。随着市场环境的变化和政策的调整，博汇股份也面临着前所未有的挑战。

创始人金碧华的创业历程

博汇股份的创始人金碧华，是一位具有丰富行业经验的企业家。他在18岁时就担任了镇海五金冲件厂的厂长，25岁又去临江制笔零件厂工作，这些经历为他后来的创业打下了坚实的基础。1995年，金碧华自立门户，通过挂靠乡镇企业，赚取了第一桶金。2年后，他担任文魁集团的总经理，继续在文具行业打拼。2005年，国家允许民营资本进入石油化工等5大垄断行业，金碧华看到了这背后潜在的巨大商机，决定进入石化行业。他投资195万元，和朋友合资成立了宁波博汇化工，进行石化产品的深加工。他持有公司65%的股份。2011年10月，财政部推出针对燃料油深加工企业的消费税退税政策，符合条件的生产企业可按实际消耗获得消费税退还。这些原本被计入成本的消费税全额返还，对于成长中的博汇化工来说，可谓是天降甘霖。

博汇股份的辉煌时刻

在消费税的退税加持下，博汇化工的毛利率一度高达40%，这个数字在毛利率不足10%的传统化工行业，堪比金疙瘩。银行的信贷经理托关系找人，追着他们放贷，似乎博汇化工仓库里堆的不是化工品，而是金砖。2020年6月30日，博汇化工顶着深加工龙头”光环登陆创业板，发行价16.26元，市值巅峰时达68亿。金碧华夫妇身家也飙升至35亿，成了宁波商界炙手可热的新贵。

政策调整带来的危机

命运的馈赠早已暗中标好了价格，这种依赖政策红利的商业模式，为将来埋下了隐患。鲜有人注意，博汇化工的招股书风险提示章节写着：若消费税政策调整，将对公司生产经营和业绩产生不利影响。”博汇的危机在2023年6月全面爆发。财政部、税务总局对部分成品油消费税先征后退政策做了调整，从6月30日起，混合芳烃、重芳烃等按照石脑油征收消费税。博汇化工的核心产品重芳烃赫然在列。

博汇股份的转型之路

面对政策调整带来的危机，博汇股份积极调整经营模式，对内进行工艺优化、降本增效，对外加大市场开拓力度，开展加工贸易业务模式，开拓国际市场业务，以此提升公司的盈利能力。同时，公司还引进了无锡惠山原鑫曦望产业升级并购投资合伙企业（有限合伙）作为战略投资者，以改善资金状况，更加有利于公司产业培育和产业升级，加速实现公司完成产业转型。