
【回拨机制概念】
股票回拨机制指的是通过向法人投资者询价并确定价格,对一般投资者上网发行的股票,同时依据一般投资者的申购情况,确定对法人投资者与一般投资者的股票分配量的多少;
【分类解析】
回拨机制依据不同的发行时间,具有不同的分类:
1、基本公开认购,至少总发行量的10%;
2、15倍到50倍,至少是发行总量的30%;
3、50倍到100倍,至少是总发行量的40%;
4、100倍以上,至少是总发行量的50%;
5、新股回拨机制,指的时候依据新股增发的网上发售原则,经过网上询价之后在确定发行价格,然后对所以符合条件的申购人进行发售,排列的顺序为:老股东、机构投资者、社会公众,也就是在出现申购不足的情况下,网下申购不足的回拨网上,网上老股东申购不足回拨社会公众者的顺序。所以新股回拨机制是在申购不足的情况下采取的措施。
【应用技巧】
那么回拨机制在市场中有什么样的应用技巧和使用方法呢?因为该机制主要适用在发行人的发行量处于8000万股以下又坚持使用法人配售发行方式的情况下操作的,所以发行人和主承销商在招股意向书中,规定拟定向法人配售的比例,同时规定当一般投资者上网申购的超额认购倍数达到不同倍数的时候对法人投资者和对一般投资者相应的股票分配量。
此外,对法人投资者的配售量最低可调减到0股,对于一般的投资者上网申购超额认购倍数以及股票分配比例,由发行人和主承销商在充分分析市场情况的基础上确定,并报给中国证监会进行核准。
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